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分析师:美国经济无法承受利率大涨

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  距离2019年已经越来越近了,尽管今年黄金表现不算太好,但由于市场对明年美联储加息的预期下降,黄金多头开始占据上风。

  上周,“新债王”冈拉克称,预计到2020或2021年,美国十年期国债收益率将涨至6%,这将是2000年以来的最高水平。

  RealInvestmentAdvice.com的Lance Roberts称,如果届时长期债券收益率真的涨至6%,那么意味着美国经济增长应当有非常强劲的回升。但从目前来看,在美国赤字、债券激增以及就业趋势来看,没有迹象显示出这种强劲增长。

  Roberts指出,从目前的生产率趋势来看,要达到这种相衬的经济增长,只有通过大量债务,但在目前美国债务水平已经非常高的情况下,这是不太可能发生的。

  大量的债务意味着高额的利息成本,而美国的消费者们已经持有了大量债务,也就已经背负了大量的利息成本。

  从目前的经济背景来看,要使得生产率、产出、薪资增长、储蓄或者消费能够持续增长,以带来强劲的经济增长,这几乎是不可能的。眼下的经济增长、生产率和薪资几乎都处在非常疲软的水平。

  目前的长期经济增长率目标接近2%,这意味着10年期国债收益率应当在差不多的水平。

  如果利率真的快速大幅上升,那么意味着借贷成本大幅增加,赤字膨胀、房产价格下跌、利润下降以及消费需求走弱,这对美国这种本以孱弱的经济将是致命的。

  Roberts认为,没有先例证明利率从目前水平大幅上涨后不会带来严重后果,因此,美联储届时将不得不后退一步,甚至将货币政策调整回到宽松状态,并且降息。

  如果确实如此,利率维持在较低水平,那么对黄金无疑是好消息。